錐形鋼管理財(cái)產(chǎn)品是銀行表外資金鏈條的關(guān)鍵通道，其以商業(yè)銀行設(shè)立、發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品為起點(diǎn)，錐形鋼管最終的資金提供者主要是住戶部門和非金融企業(yè)。在完成資金募集之后，商業(yè)銀行通常會(huì)直接管理部分理財(cái)資金，同時(shí)將其余資金委托給非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。后者又有兩種形式：錐形鋼管是將資金委托給非銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，即俗稱的“委外投資”。委外投資可以以明確的委托合同來開展，也可以通過購買定制化的“專戶”資管產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)。無論怎樣，商業(yè)銀行都可以通過制定詳細(xì)的協(xié)議來管理受托人的投資行為，如限定可投資標(biāo)的的范圍、錐形鋼管供應(yīng)端收縮、需求端放量的大背景下，金屬鋯相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的提價(jià)趨勢(shì)有望持續(xù)下去。  　　錐形鋼管需求低迷及非理性產(chǎn)能擴(kuò)張影響，鋯產(chǎn)品價(jià)格自2011年達(dá)到高點(diǎn)后持續(xù)下滑。2016年，鋯英砂價(jià)格出現(xiàn)回暖，由6100元/噸上漲至7100元/噸。 　　錐形鋼管有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著以ILUKA（ILU.AX）為首的鋯英砂巨頭減產(chǎn)保價(jià)，鋯英砂供給和庫存將呈現(xiàn)雙下降趨勢(shì)。同時(shí)，錐形鋼管受益于下游手機(jī)陶瓷背板需求增加及核電項(xiàng)目建設(shè)，鋯英砂及鋯加工產(chǎn)品價(jià)格有望繼續(xù)回暖。信用評(píng)級(jí)、杠桿水平等等?？傮w來看，錐形鋼管委外資金主要投資在債券市場；二是購買信托受益權(quán)，即俗稱的“非標(biāo)”資產(chǎn)。受益權(quán)的底層資產(chǎn)是一般的企業(yè)貸款。一種常見的情況是，最終借款人同時(shí)也是銀行的貸款客戶。所以，盡管這筆貸款可能并沒有進(jìn)入銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，錐形鋼管但是其實(shí)質(zhì)也是一種變相的資產(chǎn)出表行為。無論是上述何種形式，錐形鋼管在這個(gè)過程之中都提高了理財(cái)資金投資的靈活性。