錐形鋼管也是有代價(jià)的以低息促進(jìn)增長，終究是要還賬的自然界是能量守恒：再有效的藥，總也有副作用。錐形鋼管利息也一樣，利息也是能量守恒，低息之后遲早要加息。將近四十年前，美國發(fā)動(dòng)越南戰(zhàn)爭(zhēng)花費(fèi)了大量開支，白宮便希望通過通貨膨脹轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，洗劫美國中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)富。1973年阿拉伯國家推行石油禁運(yùn)、1979年伊朗伊斯蘭革命后石油入口進(jìn)一步受阻、美國三里島核電站事故又打亂了核電供應(yīng);凡此種種，都推高了油價(jià)，錐形鋼管轉(zhuǎn)而加劇了通貨膨脹。油價(jià)與通貨膨脹結(jié)伴而行，風(fēng)助火勢(shì)，火助風(fēng)威。結(jié)果直接破壞了當(dāng)年的西方經(jīng)濟(jì)，不只如此，還攪亂了整個(gè)社會(huì)的安寧團(tuán)結(jié)，很多地方呈現(xiàn)了打、砸、搶的現(xiàn)象。最后，無奈之下，哪怕經(jīng)濟(jì)再錐形鋼管次進(jìn)入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)也不得不加息，短期利率曾一度高達(dá)20%通貨膨脹被遏制住之后，利率隨之下降，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了上世紀(jì)八十年代的繁榮和增長。同樣，盡管當(dāng)下歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)非常困難，特別是南歐各國債臺(tái)高筑，加息對(duì)他無疑是雪上加霜，但歐洲央行4月7日仍然宣布加息25個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)，將利息拉高到1.25%長痛不如短痛。

加息，各國央行也都各有難處。加息有可能導(dǎo)致外幣的流入，推高各種價(jià)格，仍然難以遏制通貨膨脹。資本市場(chǎng)發(fā)明的流通量也對(duì)通貨膨脹推波助瀾，似乎并不受加息直接影響。比方，金融衍生產(chǎn)品、融資融券、守業(yè)板，這些都是制造流通量的產(chǎn)品或地方。所以，美國有人已在設(shè)想限制投資人在銅、玉米等28個(gè)原材料方面所持的合約總數(shù)，這多少能遏制局部流通量，減輕通貨膨脹的壓力。但抗擊通貨膨脹的主要手段還是加息，終究加息錐形鋼管可以釜底抽薪，增加投機(jī)商們舉債交易的本錢，影子銀行就會(huì)變成無源之水，無本之木。如果加息之后股價(jià)不跌反漲，那并不說明加息對(duì)遏制流通量和遏制通貨膨脹無用，或許只是標(biāo)明加息力度太小，所以投機(jī)商們?nèi)匀慌d高采烈地奔波于殿堂之上。